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    中国需求支撑万博manbetx网页版商品后市 牛市基础未被撼动

    来源:  日期:2013/2/26

       

    上周早些时间,美联储最新会议纪要显示该机构内部对量化宽松(QE)政策出现分歧,导致商品市场大为恐慌,黄金、原油、伦铜大幅跳水,整个万博manbetx网页版商品市场呈现“一边倒”态势。但对商品牛市是否就此结束,市场观点不一。悲观者分析称,量化宽松措施缩减或退出将对应一个货币收紧过程,商品牛市将在此周期中归于平静;乐观者认为,商品牛市基础是“中国需求”,目前尽管中国需求减弱,但规模依然保持高位。

    伦铜五连跌

    2008年金融危机后,美欧发达经济体借助量化宽松来医治经济中的病痛,印钞机日夜不停运转,万博manbetx网页版商品也在这一轮“疯狂撒钱”中被推升,伦铜在20112月一度站上每吨10184美元的高位。

    上周美联储的“吹风”,使得作为经济预测领域的“铜博士”感冒了。从18日至22日,伦铜连续五个交易日下跌,至两个月低点每吨7820.25美元。

    招商期货研究所研究员卓桂秋分析认为,量化宽松措施一旦退出意味着铜价的金融属性弱化,同时也意味着美国经济复苏向好,但美国铜消费仅占全球的10%,而中国占40%,在中国铜供大于求的情况下,铜价上涨阻力较大。目前铜市进入传统需求旺季,短期铜价可能震荡以等待需求信号;若需求预期难以兑现,中长期铜价可能将探低,伦铜或下探每吨7700美元。

    牛市基础未被撼动

    因为一周来万博manbetx网页版商品的暴跌,使得商品市场看空气氛浓重,一些分析人士甚至开始质疑商品牛市是否还能存在。

    就黄金来看,似乎情况并不乐观。据CFTC最新公布的数据显示,219日当周,COMEX期金总持仓增加12202手至447290手,非商业净多头减少23184手至103651手,创四年多以来的新低。上海中期期货分析师李宁表示,总持仓增加而非商业净多头减少,显示资金并不看好黄金后市。

    恒泰大通产研中心分析师关威表示,从目前黄金表现来看,市场已经逐步消化上周利空,投资者将关注美国自动减支计划和欧债危机的最新动向,但对于量化宽松措施退出时间的猜测将会成为一个周期性现象,因此每到美联储议息会议前后,市场类似的表现将会反复上演。

    对于整个万博manbetx网页版商品市场,业内人士称,牛市基础并未被撼动,从货币层面上看,量化宽松措施退出仍然是一个“假命题”,与此同时从基本面看,“中国需求”并未发生转折性变化。

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